Desde enero de 2026, el Banco Central (BCRA) ha implementado una política monetaria que incluye la compra de reservas internacionales. En las últimas trece jornadas, el BCRA acumuló USD 823 millones, elevando las reservas brutas a USD 45.077 millones, el nivel más alto desde septiembre de 2021. Esta acción se produce en un contexto de alta demanda de dólares, impulsada por viajes al exterior y la temporada de verano. A pesar de esta demanda, la cotización oficial se mantuvo relativamente estable.
Analistas señalan que la compra de reservas por parte del BCRA, en bloques y principalmente por exportadores de granos y empresas que emiten deuda, indica una demanda de pesos. Sin embargo, la sostenibilidad de esta demanda es incierta. La economista Florencia Iragui destaca que la oferta de dólares se ve favorecida por las exportaciones y la emisión de obligaciones negociables, lo que podría generar una caída del tipo de cambio si no hay una demanda de pesos.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, enfatizó que estas compras se realizan en función del aumento de la demanda de dinero y están respaldadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), con un límite del 5% del volumen operado en el Mercado Único de Cambios (MUC). No obstante, Lucio Garay Méndez advierte sobre la posible desaceleración de la recuperación de la demanda de pesos tras la volatilidad electoral de 2025. La inflación sigue siendo una preocupación, con proyecciones de un alza mensual del 2,5% para enero, impulsada por el aumento de los precios de los alimentos.
El BCRA busca controlar la inflación a través de la compra de reservas, pero su impacto en la reducción de precios es incierto, dependiendo de la evolución de la demanda de pesos.
