La sombra de la guerra en Medio Oriente, que durante semanas había mantenido en vilo a los mercados financieros globales, parece disiparse lentamente. La reciente declaración del presidente Donald Trump sobre un posible fin del conflicto con Irán “dentro de dos o tres semanas” ha desencadenado una reacción en cadena que se está sintiendo con fuerza en los precios del petróleo y en el rendimiento de las acciones petroleras.
Este miércoles, Wall Street experimentó un respiro, con las bolsas de Nueva York registrando ganancias modestas, en un rango de 0,5% a 1,2%. Sin embargo, el verdadero protagonista de la jornada fue el petróleo. El Brent del Mar del Norte sufrió un desplome del 3,4%, cerrando a USD 100,40 el barril con entrega en mayo, mientras que el crudo ligero de Texas cedió un 2,4%, ubicándose en 99 dólares. Esta caída en los precios del petróleo es directamente proporcional a la disminución del riesgo bélico en la región del Golfo, una zona crucial para el suministro energético mundial.
En Argentina, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió un leve 0,1% en pesos, alcanzando los 2.999.341 puntos. Este incremento, aunque modesto, se suma a las amplias ganancias registradas durante marzo, cuando el índice ascendió un 13,5% en pesos y un 10% en dólares “contado con liqui”. A pesar de este repunte, las pérdidas acumuladas desde 2026 se mantienen en un 1,7 por ciento.
El impacto de la caída del petróleo se hizo sentir con especial fuerza en las acciones de las empresas petroleras. El ADR de YPF retrocedió un 4,1%, cerrando a USD 44,31, mientras que Vista Energy sufrió una caída aún más pronunciada, del 8%, y Pampa Energía cedió un 1,5 por ciento. Es importante recordar que estos papeles habían sido los grandes ganadores del último mes, impulsados por la incertidumbre geopolítica y el temor a interrupciones en el suministro de energía.
Sin embargo, no todo son malas noticias. Los bonos soberanos en dólares –Bonares y Globales– promediaron una mejora del 0,3%, y el riesgo país de JP Morgan descontó dos unidades para Argentina, situándose en 615 puntos básicos. Esto sugiere que los inversores están comenzando a percibir una menor probabilidad de default y una mayor estabilidad económica en el país.
Según los expertos de Rava Bursátil, “el escenario geopolítico global cambia ante la posible desescalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos. Los índices de Wall Street registran un fuerte rebote tras un mes de marzo con saldos negativos en la mayoría de los sectores. El precio del petróleo retrocede desde sus máximos recientes debido a la disminución del riesgo bélico en la región del Golfo”. Además, señalan que el mercado laboral estadounidense está mostrando señales de enfriamiento, con una reducción en la oferta de empleos y en las contrataciones.
En el ámbito local, MegaQM reporta que “las valuaciones de activos dejan entrever que 2026 se juega con un ojo y medio en 2027. Eso implica que las decisiones que se tomen este año estarán enfocadas en tratar de mitigar la volatilidad esperada para el año próximo”.
La semana operativa fue corta debido a la conmemoración del Día de los Caídos y Veteranos de la Guerra de Malvinas y la celebración religiosa de Semana Santa, por lo que los mercados permanecerán cerrados el jueves y viernes.
**Dólar y Reservas del Banco Central**
El mercado mayorista de divisas experimentó un aumento en el volumen de operaciones, alcanzando los USD 681,8 millones en el segmento de contado. A pesar de la amplia oferta privada, el dólar mayorista subió 12 pesos o 0,9%, alcanzando los $1.394, el precio más alto desde el 19 de marzo. En la semana, el tipo de cambio oficial ganó $11,50 o 0,8%, aunque desde el inicio del año ha experimentado un descenso de 61 pesos o 4,2 por ciento.
El Banco Central dispuso un techo para las bandas cambiarias en los $1.656,80, dejando al dólar mayorista a 262,80 pesos o 18,9% de ese límite. La banda cambiaria superior aumentará progresivamente hasta los $1.703,22 a fin de abril, en base al IPC de febrero medido por el INDEC (2,9%). Los contratos de dólar futuro para fin de mes operaron a $1.416.
Una reducción de encajes bancarios dispuesta por el BCRA a partir de abril aporta más liquidez al sistema financiero, que en parte puede nutrir la demanda en la plaza cambiaria. El dólar al público ganó diez pesos o 0,7%, a $1.415 para la venta, según la referencia del Banco Nación. El billete minorista conserva una baja de 65 pesos o un 4,4% en 2026.
El Banco Central compró USD 76 millones en el mercado, hilvanando 59 sesiones operativas con saldo a favor por su intervención. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 2.336 millones, a USD 44.427 millones, debido al reingreso a la contabilidad de encajes bancarios.
Finalmente, el dólar blue cayó cinco pesos o 0,4% a $1.405 para la venta, alcanzando un mínimo desde el 5 de marzo. En marzo, las empresas del complejo oleaginoso y del sector exportador de granos liquidaron un total de USD 2.032 millones, lo que representa un aumento de 8% respecto al mismo mes de 2025 y un salto de 57% frente a febrero.