La economía argentina, tras un 2023 marcado por una inflación descontrolada que superó el 200% anual, parece vislumbrar un atisbo de alivio. En medio de un panorama complejo, con tarifas de servicios públicos en recomposición y una inflación núcleo persistente, un dato inesperado ha generado optimismo: el rubro de alimentos y bebidas, el más relevante dentro del Índice de Precios al Consumidor (IPC), experimentó una deflación significativa en la segunda quincena de marzo.
Según estimaciones privadas, la cuarta semana del mes concluyó con una caída de precios del 0,6%, la más pronunciada del año. Esta desaceleración, que ya se había insinuado con una caída del 0,2% en la tercera semana (según la consultora LCG), representa un respiro para los consumidores y podría influir en la inflación general de marzo. Si bien las subas estacionales asociadas al inicio de las clases y los aumentos en los surtidores de combustible podrían contrarrestar parcialmente este efecto, la deflación en alimentos podría ser suficiente para moderar el impacto final.
El retroceso en el segmento alimenticio se explica principalmente por la caída de precios en dos categorías clave: panificados y carne. La carne, después de meses de aumentos consecutivos, finalmente muestra signos de aflojamiento, mientras que los panificados también contribuyen significativamente a la deflación. A partir de estas mediciones, las consultoras proyectan que la inflación mensual en alimentos y bebidas se situará en torno al 2,6%, revisando a la baja las estimaciones anteriores en 0,5 puntos porcentuales. Este dato es especialmente relevante, ya que podría indicar que el proceso de desinflación se está adelantando a lo previsto por la mayoría de los analistas, quienes esperaban que comenzara a manifestarse a partir de abril.
¿Cuáles son los factores que explican esta mayor estabilidad de precios? Dos elementos clave parecen estar jugando un papel fundamental. En primer lugar, la depreciación del dólar, que incluso cerró por debajo de los $1.400 en el mercado minorista. Un dólar más bajo reduce los costos de importación y ayuda a contener la inflación. En segundo lugar, la política de estricto control de los agregados monetarios implementada por el gobierno, aunque con efectos adversos en el consumo, contribuye a evitar una mayor escalada de precios.
Sin embargo, no todos los analistas comparten el optimismo. Economistas como Marina Dal Poggetto (EcoGo) y Fernando Marull siguen proyectando una inflación general de alrededor del 3% para marzo, aunque aún no han incorporado completamente el comportamiento de los precios en la cuarta semana. La inflación en Argentina alcanzó el 33,1% interanual en febrero de 2026, según datos del Indec, lo que confirma que, si bien se ha logrado cierto alivio en comparación con la crisis reciente, la economía aún enfrenta desafíos para reducir la inflación de manera sostenida.
La estabilidad en la inflación mensual, que se mantuvo en 2,9% tanto en enero como en febrero, marca un cambio con respecto a la tendencia descendente observada durante 2025, cuando la inflación mensual llegó a ubicarse por debajo del 2%. Los analistas coinciden en que el proceso ha entrado en una fase de “inflación inercial”, en la que los precios continúan subiendo a un ritmo moderado pero persistente, difícil de perforar sin nuevas medidas de fondo. La recomposición de precios regulados, especialmente en las tarifas de servicios públicos (electricidad, gas y agua), introduce presión sobre el índice general. Además, la evolución de los servicios, que continúan ajustándose a un ritmo superior al de los bienes, impacta directamente en la inflación núcleo, que se ubica en torno al 3% mensual. Este indicador, que excluye componentes estacionales y regulados, es seguido de cerca por los economistas porque muestra la tendencia de fondo del proceso inflacionario.
En resumen, la deflación en alimentos y bebidas representa una buena noticia para los consumidores argentinos, pero no garantiza una reducción drástica de la inflación general. La economía aún enfrenta desafíos importantes, como la inflación núcleo persistente y la necesidad de implementar medidas estructurales para lograr una estabilidad de precios a largo plazo. El futuro de la inflación en Argentina dependerá de la evolución del dólar, la política monetaria del gobierno y la capacidad de controlar las expectativas inflacionarias.