## Argentina Respira: Dólar en Caída, Riesgo País se Desploma y el FMI da Luz Verde
La economía argentina experimentó una semana de notables avances, impulsada por una combinación de factores externos e internos que generaron un clima de optimismo en los mercados. La distensión en el conflicto de Oriente Medio, con la reapertura del Estrecho de Ormuz y un alto al fuego entre Estados Unidos e Israel e Irán, fue el catalizador inicial de esta tendencia positiva. Esta calma geopolítica se tradujo en una caída en los precios del petróleo, lo que a su vez tuvo un impacto favorable en la economía argentina.
**Dólar en Retroceso y Riesgo País en Picada**
El dólar mayorista cerró la semana en $1.364,50, lo que representa una disminución de 5,50 pesos (-0,4%) en comparación con la semana anterior. Incluso llegó a operar a $1.349 el viernes, su valor más bajo desde el 26 de septiembre de 2023. Esta caída del dólar se suma a la reducción del riesgo país de JP Morgan, que se acercó a los 500 puntos básicos por primera vez desde febrero, ubicándose en 506 unidades. Desde el 10 de abril, el riesgo país ha disminuido en 32 enteros, llegando a 519 puntos básicos.
**Impacto en los Mercados Locales**
Si bien el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires resignó un 3,7% en pesos, a 2.889.185 puntos, la baja medida en dólar “contado con liqui” fue de solo 2,9%. Las acciones locales en Wall Street mostraron un comportamiento mixto. YPF perdió un 7%, mientras que Vista Energy cedió un 4,2%, Tenaris un 2% y Pampa Energía un 7,7%. Sin embargo, Grupo Galicia ascendió un 0,9% y Mercado Libre escaló un 5,2%.
**El Impulso de los Organismos Multilaterales**
Un factor clave en esta mejora del panorama financiero fue el anuncio de nuevos fondos por parte del FMI, Banco Mundial y BID. El FMI anunció un acuerdo a nivel staff por la segunda revisión del programa de facilidades extendidas con Argentina, lo que habilitaría un desembolso de USD 1.000 millones una vez aprobado por el Directorio. Además, el Banco Mundial y el BID anunciaron garantías para financiamiento al país por USD 2.500 millones, a las que podría sumarse la CAF.
El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró estos anuncios en su cuenta de X, destacando que “esto nos permitirá refinanciar deuda más cara por deuda más barata, reduciendo el costo financiero para todos los argentinos”.
**Inflación y Reservas: Los Desafíos Pendientes**
Si bien las noticias son alentadoras, la inflación sigue siendo un desafío importante para la economía argentina. El Indec informó que la inflación minorista trepó al 3,4% en marzo, la cifra más alta desde marzo de 2025 (+3,7%). Los analistas de IEB advierten que un proceso de reducción de la inflación en Argentina es complejo y requiere un anclaje rígido del tipo de cambio.
Sin embargo, las compras de divisas por parte del Banco Central y los acuerdos con organismos multilaterales han impulsado los títulos públicos y contribuido a la reducción del riesgo país. El BCRA continuó con su racha ininterrumpida de compras de contado y absorbió USD 425 millones en cinco rondas operativas, acumulando un saldo a favor de USD 1.634 millones en abril, que se extiende a USD 6.020 millones desde el 2 de enero. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 360 millones, a 45.791 millones de dólares.
**El Futuro Inmediato**
La nueva revisión de metas del FMI aumentó el objetivo en reservas a 8.000 millones de dólares para este año. El cumplimiento de esta meta, junto con la continuidad de las compras de divisas por parte del BCRA y la liquidación del agro, serán cruciales para mantener la estabilidad económica y la confianza de los inversores. La mayor liquidación del agro, que subió de 85 millones a 120 millones de dólares diarios, ha sido un factor clave en la mejora de las reservas.
En resumen, Argentina se encuentra en un momento de relativa calma financiera, impulsada por factores externos y las medidas implementadas por el gobierno. Sin embargo, la inflación sigue siendo un desafío importante que deberá ser abordado con políticas efectivas y sostenibles.