La economía argentina, tras un 2023 marcado por la volatilidad y la incertidumbre, parece vislumbrar un atisbo de esperanza en los datos de marzo. El ministro de Economía, Luis Caputo, había anticipado un repunte en la actividad, especialmente en sectores rezagados como la industria y la construcción, y los primeros informes parecen darle la razón, aunque con matices importantes. La pregunta que flota en el aire es si esta incipiente recuperación es sostenible y si se traducirá en una mejora tangible en la calidad de vida de los argentinos.
**Un panorama sectorial diverso**
El Índice Líder de Actividad (ILA) relevado por Analytica registró un crecimiento del 0,9% mensual en marzo, impulsado principalmente por la industria y el frente externo. La industria siderúrgica, tras una caída en febrero, experimentó una notable recuperación del 17,2%, mientras que la molienda oleaginosa y la producción de aceites mostraron aumentos significativos del 21,6% y 19,8% respectivamente, gracias al procesamiento récord de girasol. El consumo de electricidad de grandes usuarios también aumentó, reflejando un mayor dinamismo de la industria energo-intensiva.
El sector automotriz también contribuyó al repunte, con un aumento del 5,5% en la producción de autos, un crecimiento del 4,9% en las ventas a concesionarios y un incremento del 6,3% en el patentamiento de motos. El patentamiento de maquinaria agrícola también avanzó, con un aumento del 8,0%. Por su parte, el índice Construya subió 1,3% y el consumo de cemento repuntó 4,1%, aunque con algunas diferencias en las mediciones de las distintas consultoras.
Sin embargo, no todos los sectores mostraron el mismo dinamismo. El sector agropecuario, medido por el IACA-BCR, cayó 2,3% mensual, aunque se mantuvo en niveles históricamente altos. Esta caída se atribuye a factores climáticos y a la incertidumbre en torno a las políticas comerciales.
**El impulso de las exportaciones**
Las exportaciones de bienes aumentaron 21,8% en marzo, impulsadas por los complejos de maíz y girasol, que lograron los mayores volúmenes para un mes de marzo desde que hay registros. Este aumento en las exportaciones es un dato positivo, ya que contribuye a generar divisas y a fortalecer la balanza comercial. Sin embargo, Analytica advierte que este rebote no se trasladó a la demanda de los hogares: el consumo privado, el crédito a familias y la confianza del consumidor siguieron deteriorándose. El índice de confianza del consumidor UTDT descendió 5,3% y los préstamos al consumo bajaron 1,0 por ciento.
**Diferencias en los diagnósticos**
La consultora EconViews, por su parte, presentó un diagnóstico ligeramente diferente. Su “semáforo de actividad” también registró un rebote mensual en marzo, con mejoras en la industria y el sector de Oil&Gas, aunque en la construcción los resultados fueron mixtos. EconViews destacó un aumento del 11,1% en la producción de autos y del 18,0% en la producción de acero. La molienda de soja aumentó 27,4% y la producción de harina, 9,5%. Sin embargo, el consumo de cemento bajó 3,1% y la construcción general retrocedió 1,3 por ciento.
En el sector inmobiliario, las escrituras en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) registraron un salto del 21% mensual, aunque la construcción general, en cambio, retrocedió 1,3 por ciento. EconViews también informó avances en la producción de petróleo (6,1%) y en el consumo de electricidad (4,7%). Las exportaciones FOB subieron 19,8%, mientras que las importaciones CIF lo hicieron en 0,4%. La recaudación por IVA-DGI subió 1,0%. Entre los indicadores negativos, se destacó la caída de los préstamos en pesos al sector privado (1,0%) y las ventas de nafta (0,7%).
**La apuesta a la construcción y las dudas del sector**
El ministro Caputo ha depositado gran parte de sus esperanzas en la reactivación de la construcción, a través de la licitación de 9.000 kilómetros de corredores viales y la posterior licitación de otros 12.000 kilómetros de rutas nacionales. Sin embargo, desde el sector de la construcción surgen cuestionamientos sobre el verdadero alcance de esta política. Una fuente privada consultada por Infobae señaló que el 70% del sector se dedica a la obra privada, por lo que las concesiones de rutas solo impactarán en el 30% de la obra pública. Además, existen dudas sobre la viabilidad de concesionar tramos donde el tránsito es escaso y sobre la modalidad de financiación de las obras.
**Conclusiones**
La mejora de la actividad económica en marzo es un dato alentador, pero no es suficiente para asegurar una recuperación sostenida. La demanda interna sigue siendo débil y el crédito no se reactiva. El gobierno apuesta a la inversión en infraestructura para impulsar la construcción, pero existen dudas sobre su efectividad. El futuro de la economía argentina dependerá de la capacidad del gobierno para implementar políticas que fomenten la inversión, la producción y el consumo, y para generar confianza en los mercados. La clave estará en equilibrar la estabilidad macroeconómica con el crecimiento inclusivo y sostenible.