En medio de un clima económico y político polarizado, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a defender los datos oficiales, buscando contrarrestar lo que considera "percepciones mediáticas" negativas sobre la marcha de la economía argentina. A través de una publicación en la red social X, Caputo resaltó cuatro indicadores que, según su visión, demuestran una mejora sustancial: el consumo privado, las exportaciones, el Producto Bruto Interno (PBI) y el nivel de inversión. El presidente Javier Milei respaldó la publicación con un entusiasta comentario, calificándola de "tremenda".
Caputo argumenta que el debate público está distorsionado por "operaciones" y percepciones que no se corresponden con la realidad de los números. Su estrategia, según expuso, es "ordenar la economía" para que los datos "expongan la narrativa" correcta. Sin embargo, esta defensa de los indicadores macroeconómicos omite un dato crucial: el aumento del desempleo, revelado por el propio INDEC, y las alertas de consultoras y economistas sobre el creciente deterioro en la calidad del empleo.
Según Caputo, el consumo privado, las exportaciones y el PBI han alcanzado "récord histórico", mientras que la inversión ha crecido un 16,4%. “Estos datos, no solo no convalidan las ‘percepciones mediáticas’, sino que las contradicen. Para eso existen los datos. Para que la gente sepa la verdad”, enfatizó el ministro.
No obstante, esta lectura oficialista es cuestionada por economistas como Gonzalo Guiraldes, socio de la consultora Audemus. Guiraldes advierte que los datos del INDEC deben analizarse con cautela y compararse con períodos anteriores. Si bien reconoce que el PBI ha alcanzado niveles históricos, señala que, en términos per cápita, aún estamos lejos de los niveles de 2011. En cuanto a las exportaciones, destaca un buen desempeño en cantidades, impulsado principalmente por los productos primarios. Sin embargo, la inversión, según Guiraldes, está lejos de los niveles observados en años anteriores.
“Es cierto que el 2025 cerró con PIB histórico, pero en términos per cápita aún estamos muy lejos del 2011. Las exportaciones muestran un buen desempeño en cantidades por los productos primarios. La inversión está lejos de otros años mejores. El 2025 cerró con inversión equivalente al 19,6% del PBI, un valor inferior al del 2023, 2017 o 2011”, explica Guiraldes.
El dato que Caputo eligió no mencionar es el aumento del desempleo, que se ubicó en 7,5% de la población económicamente activa (lo que afecta a 1,7 millones de personas) en el cuarto trimestre de 2025, un incremento de 1,1 puntos porcentuales frente al cierre de 2024 (6,4%). Este aumento se produce en un contexto de crecimiento económico, lo que agrava la preocupación.
La consultora Invecq profundizó el análisis del mercado laboral y reveló un panorama aún más complejo. Si bien no se registra una "crisis de destrucción masiva de puestos de trabajo", lo más preocupante es el deterioro en la calidad del empleo, con una caída del empleo privado formal y un aumento significativo del trabajo informal. El estudio de Invecq indica que el stock de empleo total disminuyó en 118.000 puestos en comparación con el cuarto trimestre de 2023, el punto de partida del actual gobierno. La reducción del empleo asalariado registrado en el sector privado alcanzó los 182.000 puestos, con caídas generalizadas en la mayoría de los sectores, mientras que el empleo informal creció en 376.000 puestos.
Este fenómeno de sustitución de empleo formal por informal amortiguó el impacto sobre la desocupación, pero evidenció un proceso de precarización laboral y pérdida de cobertura social. En el sector del comercio, por ejemplo, se sumaron 210.000 puestos informales, mientras que los puestos registrados apenas aumentaron en 4.000. En la industria manufacturera, se incorporaron 87.000 trabajadores no registrados y se perdieron 63.000 puestos formales.
La construcción, un sector particularmente afectado por el recorte de la obra pública, experimentó una pérdida simultánea de puestos formales e informales. El sector sufrió una caída del 27% en 2024 y apenas logró una recuperación parcial del 5,9% en 2025. Además, el empleo registrado del sector público disminuyó en 80.000 puestos.
Las proyecciones de Invecq para 2026 anticipan un crecimiento limitado en los sectores intensivos en trabajo, como la industria y el comercio, mientras que los sectores menos intensivos en empleo, como la agroindustria, el petróleo, el gas y la minería, continuarán siendo los más dinámicos. Bajo este escenario, la consultora proyecta que la tasa de desempleo se mantendrá en 7,5% en 2026, "es decir, sin crisis, pero tampoco con mejora, aun considerando que el PIB crecería por dos años consecutivos por primera vez desde 2011 —sin tener en cuenta los períodos postpandémicos”.
En definitiva, la discusión entre el gobierno y los economistas pone de manifiesto una tensión entre la macroeconomía y la microeconomía, entre los indicadores agregados y el bienestar individual. Mientras el gobierno se enfoca en los récords y la "ordenación" de la economía, los economistas advierten sobre los desafíos estructurales del mercado laboral y la necesidad de generar empleo de calidad. La brecha entre crecimiento económico y generación de empleo formal, así como la expansión del trabajo informal, se consolidan como uno de los principales desafíos para el futuro de la economía argentina.