La inflación en Argentina continúa siendo el principal foco de atención económica y social. Este martes, a las 16 horas, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente al mes de marzo, un dato crucial para evaluar la efectividad de las políticas implementadas por el gobierno de Javier Milei y la evolución de la economía nacional. Las expectativas no son alentadoras: tanto el ministro de Economía, Luis Caputo, como las principales consultoras financieras anticipan que la inflación de marzo superará el 2,9% registrado en febrero.
Esta proyección, de confirmarse, significaría que la inflación se ha mantenido por encima del 3% mensual en diez ocasiones durante la gestión de Milei, lo que evidencia la persistencia de un problema estructural que el gobierno se ha propuesto abordar con medidas de ajuste fiscal y monetario. Sin embargo, la realidad económica es compleja y está influenciada por factores externos que escapan al control del gobierno, como el conflicto bélico en Medio Oriente y sus consecuencias en los precios internacionales del petróleo.
El propio Caputo reconoció que el aumento de los combustibles, que experimentaron un incremento del 20% en Argentina debido a la escalada del precio del petróleo a nivel global, tendrá un impacto significativo en la inflación de marzo. “Seguramente será arriba del 3% porque hubo un shock que evidentemente tuvo un impacto obvio en todo lo que está relacionado con el petróleo, desde pasajes de avión de cabotaje hasta de transporte; hay temas como la educación, que en marzo tiene su estacionalidad”, declaró el ministro. No obstante, Caputo se mostró optimista y previó un proceso de desinflación y crecimiento a partir de abril, argumentando que los próximos meses serán más favorables.
Las consultoras financieras respaldan, en parte, esta proyección. Los relevamientos realizados por diversas entidades indican que la inflación de marzo se ubicará entre un 2,7% y un 3,5%. Esta coincidencia en las estimaciones sugiere que el impacto del aumento de los combustibles ya está incorporado en las expectativas del mercado. Además, se espera que factores estacionales, como el inicio del ciclo escolar, contribuyan a elevar los precios en marzo.
En un intento por mitigar el impacto del aumento de los combustibles, YPF, la principal petrolera del país, anunció que no aplicará aumentos en los surtidores durante los próximos 45 días. Esta medida, aunque bienvenida, podría no ser suficiente para compensar el efecto del aumento de los precios internacionales del petróleo. Los analistas privados creen que la inflación comenzará a bajar en abril, gracias a la moderación en los precios de los alimentos y la contención de los combustibles.
Según la consultora Equilibra, la inflación de marzo de 2026 fue del 3,3%, liderada por los rubros Regulados (5,1%) y Alimentos y bebidas no estacionales (4,2%). Las subas de naftas, carnes y tabaco fueron los principales impulsores de esta inflación. La economista Delfina Barbero, de la Fundación Libertad, señaló que el contexto internacional agrega incertidumbre a una dinámica de precios que ya muestra niveles elevados. Si bien existen fundamentos macroeconómicos que deberían favorecer una desaceleración inflacionaria, como el equilibrio fiscal, la estabilidad del tipo de cambio y el control de los agregados monetarios, la inflación no ha logrado ceder de forma sostenida.
Barbero identificó que los ajustes en precios regulados, como las tarifas de servicios públicos, el transporte y los peajes, han sido necesarios para corregir atrasos y reducir subsidios, pero al mismo tiempo han complejizado la trayectoria desinflacionaria. Sin embargo, la economista observó que la inflación núcleo, que excluye componentes estacionales y regulados, ha comenzado a mostrar señales de desaceleración. En el caso de los alimentos, uno de los rubros de mayor peso en el índice, se ha detectado una moderación relevante, ya que este segmento ha incrementado menos del 2% durante marzo.
El sendero de desaceleración de la inflación permanece condicionado por factores internos y externos. La consolidación del ancla fiscal, la postura monetaria y la evolución del tipo de cambio son elementos clave para contener el alza de precios en el mediano plazo. El Banco Central, a través del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), prevé una inflación del 3,1% para marzo, pero anticipa una desaceleración a 2,7% en abril, con una tendencia a la baja que se consolidaría en agosto, cuando se espera que la inflación mensual vuelva al 2%. La situación económica argentina sigue siendo volátil y requiere un seguimiento constante para evaluar la efectividad de las políticas implementadas y anticipar los desafíos que se avecinan.