La inflación argentina sigue siendo una preocupación central para el Gobierno de Javier Milei y su equipo económico, liderado por el ministro Luis Caputo. Tras un breve período de optimismo a mediados de marzo, cuando algunas consultoras detectaron una desaceleración en el ritmo de aumento de los precios de alimentos y bebidas, la última semana del mes trajo consigo un repunte inesperado, poniendo en jaque las expectativas de una estabilización a corto plazo.
Según datos de la consultora LCG, los precios de alimentos y bebidas subieron un 1,5% en la quinta semana de marzo, una variación que más que compensó las bajas registradas en las semanas previas (deflación del 1,1% en la tercera y 0,6% en la cuarta). Este aumento se atribuye principalmente a incrementos en productos básicos como panificación, cereales y pastas (+4,4%), lácteos y huevos (+2,6%), bebidas e infusiones para consumir en el hogar (+1,7%) y carnes (+0,8%). El porcentaje de productos con aumentos volvió al orden del 15%, en línea con el promedio de semanas anteriores, aunque la tendencia central se mantuvo al alza en los rubros más sensibles para el consumo masivo.
El Gobierno, consciente de la volatilidad de la situación, ha adoptado una estrategia de transparencia proactiva, anticipándose a la publicación de datos negativos para mitigar su impacto en la opinión pública. El propio ministro Caputo reconoció la aceleración de la inflación en marzo, pero enfatizó que se están tomando las medidas necesarias para encaminar al país hacia la recuperación económica. “¿Va a ser una línea recta? No, por ahí dentro de un mes tenemos un indicador que nos juega en contra; por ahí el EMAE de febrero da para abajo; por ahí la inflación del mes pasado, producto de la nafta y la educación, da más alta. Eso no nos va a desviar del rumbo, vamos a llegar a la meta”, declaró durante su participación en un evento en Rosario.
En este contexto, la decisión de YPF de no llevar a cabo aumentos en los combustibles durante 45 días se presenta como una medida clave para intentar moderar la inflación en abril. Según Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, la guerra en Oriente Medio es un evento “transitorio”, un “cisne negro” que no justifica un aumento tan violento de los precios. La medida, que se espera sea replicada por otras petroleras, busca evitar una escalada de precios que podría afectar el consumo y la economía en general.
El acuerdo alcanzado involucra a todos los eslabones del sector petrolero: productores, refinadoras e integradas. El esquema consiste en tomar el valor del crudo correspondiente a marzo como referencia para las transacciones internas, lo que implica que los productores facturarán según la cotización internacional de cada momento, pero los refinadores abonarán el valor vigente hasta el mes de marzo. La diferencia se acumulará en una cuenta compensadora a saldar con el tiempo. En la práctica, esto significa que el precio en el surtidor quedará invariable, al menos durante los próximos 45 días.
Sin embargo, la efectividad de esta medida dependerá en gran medida de la evolución de la situación geopolítica en Oriente Medio y de la capacidad del Gobierno para controlar otros factores que influyen en la inflación, como la emisión monetaria y las expectativas de los agentes económicos. Las consultoras privadas ofrecen proyecciones variadas para la inflación de marzo, oscilando entre 2,7% y 3%. Orlando J. Ferreres & Asociados y C&T son los más optimistas, previendo una desaceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto de febrero, mientras que Analytica y Eco Go anticipan una aceleración de hasta 3%. La Fundación Libertad y Progreso se ubica en un punto intermedio, estimando que el dato se situará en torno al 2,9%.
La decisión de YPF, aunque bienvenida por el Gobierno, no es una solución mágica. La inflación argentina es un problema estructural que requiere de un abordaje integral y de políticas económicas consistentes a largo plazo. El congelamiento de los precios de los combustibles puede brindar un respiro temporal, pero no aborda las causas subyacentes del problema. La clave para lograr una estabilización duradera reside en la implementación de reformas estructurales que promuevan la competitividad, la inversión y el crecimiento económico sostenible.